2013.5.22[KDI] 최근의 민간소비 부진에 대한 원인 분석.pdf
- □ 최근 민간소비의 부진이 지속되면서 그 원인과 향후 회복 여부에 대한 관심이 증대
- 금융위기 이후 경제성장률이 전반적으로 둔화된 가운데 작년 상반기까지 민간소비 증가율은 경제성장률을 지속적으로 하회
- 최근 민간소비의 상대적 부진은 경기둔화에 따른 부정적인 소득효과와 자산효과뿐만 아니라 미래의 소득흐름과 자산가치에 대한 불확실성에도 기인한다는 주장이 제기
- □ 본고는 소득 및 자산 효과와 불확실성이 민간소비에 미친 영향을 실증분석하여 최근 민간소비의 부진에 대한 원인을 진단하고자 함.
- 항상소득가설에 따르면 장기적인 소비수준은 소득과 자산에 의해 결정되나, 불확실성과 같은 교란요인에 의해 일시적인 격차가 발생하게 됨.
- 소득과 자산의 가치가 증가하더라도 불확실성이 크게 확대되는 경우에는 소비 회복이 지연될 가능성
- 따라서 불확실성에 따른 충격요인을 통상적인 소득효과 및 자산효과와 식별하여 개별 요인이 소비에 미친 영향을 파악할 필요
- 본고에서는 소득, 자산 및 불확실성의 충격요인을 식별함으로써 최근 민간소비 부진에 대한 원인을 검토하고 이를 바탕으로 향후 민간소비에 대한 시사점을 제공
