		2013년 4월 11일 공보 2013-4-15호
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제 목 : 2013년 경제전망(수정)

(붙 임) 참 조

[문의처 : 조사국] 경제성장：조사총괄팀 Tel. 02-759-4202,  고    용：동향분석팀  Tel. 02-759-4432

물    가：물가분석팀 Tel. 02-759-4163,   대외거래：국제무역팀   Tel. 02-759-4241

국외경제：국제경제부 Tel. 02-759-5293

[공보실]  02-759-4015, 4016

“한국은행 보도자료는 인터넷(http://www.bok.or.kr)에도 수록되어 있습니다.”

( 붙  임 )

2013년 경제전망(수정)

2013. 4.

조  사  국

< 차   례 >

Ⅰ.  국내외 경제여건	1

Ⅱ.  경제전망	5

1. 경제성장	6

2. 고    용	6

3. 물    가	7

4. 경상수지	7

Ⅲ.  종합평가	8

Ⅰ. 국내외 경제여건

<국외 여건>

① 세계경제

□  세계경제는 주요 선진국의 금융완화, 신흥시장국의 성장세 확대 등에 힘입어 점차 회복될 전망

ㅇ (미국)  재정긴축에도 불구하고 민간 부문을 중심으로 회복세를 지속할 전망

￭  다만, 정부예산 자동삭감(Sequester)의 영향으로 금년중 경제성장률은 지난해에 비해 하락할 것으로 예상

ㅇ (유로지역)  고용부진이 지속되는 가운데 재정긴축으로 인한 역내수요 위축으로 금년중 마이너스 성장을 보일 전망

￭  하반기에는 역내외 수요가 회복되면서 실물경제도 완만한 회복세를 보일 것으로 예상

￭  EU 차원의 정책대응 강화로 금융시장 불안이 완화되고는 있으나 이탈리아의 정치적 불확실성 등이 리스크 요인으로 잠재

미국 실업률 및 주택가격	유로지역 PMI 및 실업률
자료: 미 노동부, S&P	자료: Eurostat, Markit Economics 등

ㅇ (일본)  재정지출 확대 등 적극적인 경기부양 대책에 힘입어 지난해 2/4분기 이후의 부진에서 벗어나 회복세를 나타낼 전망

￭  재정지출 확대, 금융완화에 따른 엔화 약세, 주가 상승 등이 실물경제 회복을 지지

ㅇ (중국)  내수와 수출의 호조로 성장세가 확대될 것으로 전망

￭  고정투자 및 소비가 지난해 4/4분기 이후의 회복세를 이어가면서 꾸준히 늘어나고 대외여건 개선으로 수출도 큰 폭 증가

엔/달러 환율 및 일본 주가지수	중국 소비자․기업가 신뢰지수
자료: Bloomberg	자료: 중국국가통계국, 인민은행

② 국제유가

□ 국제유가는 원유수요 증대에도 불구하고 셰일오일 등 비전통석유 생산 증가, 높은 재고수준 등으로 안정세를 보일 전망

ㅇ 다만 글로벌 유동성 증가에 따른 투자자금 유입 등이 가격 불안요인으로 작용할 소지

미국의 셰일오일 생산량 및 생산비중1)	유가1)2), 달러화지수2) 및 석유 관련 선물․옵션 순매수 포지션
주: 1) 셰일오일 생산량/전체 석유 생산량 자료: EIA	주: 1) 두바이유 등 3종 평균 2) 2011.1월=100 자료: IMF, CFTC, Bloomberg

<국내 여건>

① 민간소비

□ 가계의 소비심리 및 소득여건 개선 등에 힘입어 금년중 민간소비는 완만하게 증가할 전망

ㅇ  대외여건의 불확실성 완화와 더불어 소비심리가 점차 회복되는 모습

ㅇ  국제유가 안정 등으로 교역조건이 개선되면서 국내총소득(GDI)도 증가세를 나타낼 것으로 예상

□ 다만 가계부채 부담, 주택시장 부진, 취업자수 증가폭 축소 등은 소비증가율 제약 요인

소비자심리지수 및 민간소비	취업자수 증감 및 명목임금
자료: 한국은행	자료: 통계청, 고용노동부

② 설비투자

□ 설비투자는 글로벌 경기 및 투자심리 개선 등으로 점차 회복될 전망

ㅇ 금년 들어 글로벌 경기가 완만한 개선 흐름을 보이는 가운데 투자심리도 회복되는 모습

□ 다만 제조업내 일부 유휴설비가 존재하는 상황에서 북한 관련 리스크가 장기간 지속될 경우 설비투자 회복세를 제약할 우려

설비투자지수 및 OECD 경기선행지수1)	주요 업종별 가동률지수 추이
주: 1) 3개월 이동평균 기준 자료: 통계청, OECD	자료: 통계청

③ 건설투자

□ (주거용 건물)   미분양물량 적체, 주택경기 부진 등으로 증가세는 제한적일 것으로 예상

ㅇ 다만 정부의 부동산 종합대책(4.1일) 등이 주택경기 개선에 긍정적으로 작용하면서 주거용 건물투자 확대에 기여할 가능성

□ (비주거용 건물)   관공서 및 숙박시설을 중심으로 증가세를 보일 전망

□ (토목) 정부 SOC 예산 확대 등으로 증가 전환 예상

주택 거래량 및 가격	숙박시설 착공 면적1)
자료: 국토교통부, 국민은행	주: 1) 2013.1/4분기는 1~2월중 전년동기대비 증가율로 추산 자료: 국토교통부

Ⅱ. 경제전망

◇  금년중 세계경제 성장률은 주요국의 경기상황을 반영하여 3.3%(2013.1월 전망시 3.4%)로 전제<2014년 3.9%>

ㅇ 세계교역 신장률은 4.2%(4.4%)로 전제<6.0%>

◇  원유도입단가(기간 평균)는 배럴당 107달러(107달러)로 전제<105달러>

◇  정부는 경기 부진 등으로 금년중 12조원 내외의 세수 감소를 예상하고 있으나 당행 경제전망시에는 예산상 지출규모가 유지된다고 전제

전망 전제치

	2012	2013e)			2014e)
		상반	하반	연간
▪세계경제 성장률(%)1)	3.2	3.0	3.6	3.3	3.9
미 국	2.2	1.8	1.9	1.8	2.8
일 본	2.0	0.0	3.0	1.5	1.3
유 로	-0.6	-0.9	-0.1	-0.4	1.2
중 국	7.8	8.2	8.3	8.2	8.2
▪세계교역 신장률(%)1)	2.3	3.4	5.1	4.2	6.0
▪원유도입단가(달러/배럴)2)	113	109	106	107	105
▪기타원자재가격 상승률(%)1)	-9.8	-	-	5.0	8.0

주:  1) 전년동기대비 기준

2) 원유도입비중 : 중동산 80%, 여타 20%, 기간 평균, CIF 기준

1. 경제성장

□ 금년중 GDP성장률은 1월(2.8%) 전망보다 낮은 2.6%(상반 1.8% → 하반 3.3%)를 보일 전망

ㅇ 2014년에는 3.8% 성장할 것으로 예상

경제성장 전망

(전년동기대비, %)

	2012				2013e)				2014e)
	상반	하반	연간		상반	하반	연간		연간
GDP	2.6	1.5	2.0		1.8	3.3	2.6		3.8
							<2.8>		<3.8>
민간소비	1.2	2.2	1.7		2.3	2.6	2.5		3.3
							<2.8>		<3.4>
설비투자	2.3	-6.1	-1.9		-6.1	11.3	2.3		6.4
							<2.7>		<6.4>
건설투자	-1.9	-2.4	-2.2		1.5	3.7	2.7		2.3
							<2.5>		<2.0>
상품수출	3.5	4.0	3.8		4.5	5.9	5.2		8.3
							<5.5>		<8.2>
상품수입	2.1	1.0	1.5		2.3	5.1	3.7		8.0
							<4.0>		<8.0>

주: < > 내는 2013.1월 전망치

2. 고  용

□  금년중 취업자수는 지난 전망(30만명)에 비해 2만명 감소한 28만명 내외 증가할 전망

ㅇ 실업률은 3.4%, 고용률은 59.4%(OECD기준 64.6%) 수준

고용 전망

(만명, %)

	2012				2013e)				2014e)
	상반	하반	연간		상반	하반	연간		연간
취업자수 증감1), 2)	45	42	44		25	30	28		30
							<30>		<32>
	(1.9)	(1.7)	(1.8)		(1.0)	(1.2)	(1.1)		(1.2)
실업률2) (S.A.)	3.5	2.9	3.2		3.5	3.2	3.4		3.3
							<3.3>		<3.2>
	3.4	3.0	-		3.5	3.3	-		-
고용률3)	59.0	59.7	59.4		59.1	59.8	59.4		59.5
	[64.0]	[64.4]	[64.2]		[64.4]	[64.8]	[64.6]		[65.0]

주: 1) 전년동기대비 증감, (  )내는 전년동기대비 증가율(%)

2) <  >내는 2013.1월 전망치

3) 15세 이상, [  ]내는 15~64세(OECD기준)

3. 물  가

□  금년중 소비자물가 상승률(연평균 기준)은 1월 전망(2.5%)보다 낮은 2.3%로 전망

ㅇ  2014년 소비자물가 상승률은 2.8%로 전망

물가 전망

(전년동기대비, %)

		2012				2013e)				2014e)
		상반	하반	연간		상반	하반	연간		연간
소비자물가		2.7	1.7	2.2		1.6	2.8	2.3 <2.5>		2.8 <2.8>
급식비․보육비 지수 제외시1)		3.3	2.3	2.7		2.0	3.2	2.7 <2.8>		2.9 <2.8>
근원 인플레이션	농산물·석유류 제외	2.0	1.3	1.6		1.6	2.6	2.1 <2.3>		2.7 <2.6>
	식료품·에너지 제외	1.9	1.3	1.6		1.5	2.5	1.9 <1.8>		2.5 <2.3>

주: 1) 제도적 요인에 의해 영향을 받은 학교급식비 및 보육비(유치원납입금, 보육시설이용료)를

항목에서 제외하고 소비자물가지수를 산정(가중치 975.2)

2) < >내는 2013.1월 전망치

4. 경상수지

□ 금년중 경상수지 흑자규모는 1월 전망(320억달러)과 비슷한 330억달러로 전망

ㅇ  2014년중 경상수지 흑자규모는 270억달러 내외로 전망

경상수지 전망                                                                                                                                  (억달러)

	2012				2013e)				2014e)
	상반	하반	연간		상반	하반	연간		연간
경상수지	138	293	431		165	165	330		270
							<320>		<270>
상품수지	111	271	383		190	180	370		340
							<350>		<340>
수출(통관)	2,750	2,729	5,479		2,795	2,895	5,690		6,290
	(0.5)	(-3.1)	(-1.3)		(1.7)	(6.1)	(3.9)		(10.5)
수입(통관)	2,641	2,555	5,196		2,640	2,770	5,410		6,100
	(2.3)	(-4.0)	(-0.9)		(-0.0)	(8.4)	(4.1)		(12.8)
서비스·본원·이전소득	26	22	48		-25	-15	-40 <-30>		-70 <-70>
서비스수지	17	10	27		-25	-35	-60 <-50>		-90 <-90>

주: (  )내는 전년동기대비 증가율(%), <  >내는 2013.1월 전망치

Ⅲ. 종합평가

①  경제성장

□  경제성장률(전기대비)이 금년 상반기중 0.8% 수준을 나타내어 국내경기가 지난해의 부진에서 점차 회복될 전망

ㅇ  하반기에는 글로벌 경기 개선 등으로 성장률이 전기대비 1.0% 수준까지 상승하겠으나 GDP갭은 당분간 마이너스를 유지

ㅇ  성장에 대한 부문별 기여도를 보면 지난해에 이어 금년에도 수출기여도가 내수를 상회

GDP 전망경로

연간 순성장 기여도1) 전망

(%, %p)

	2010	2011	2012	2013e)
▸GDP	6.3	3.7	2.0	2.6
수출	3.2	2.5	1.3	1.4
내수	3.1	1.2	0.8	1.2

주:  1) I/O표의 수입유발효과를 부문별로 차감

ㅇ 국제유가 하락 등 수입단가 안정에 따른 교역조건 개선으로 국내소득(GDI) 증가율과 GDP 성장률 간 괴리가 해소

ㅇ  한편 2013년중 GDP 성장률 전망치를 하향 조정한 것은 지난해 3/4~4/4분기중 GDP 성장률 실적치의 하향 조정, 세계경제 성장률 및 교역 신장률 전제치가 소폭 하락한 데 기인

GDI 증가율 및 GDP 성장률	지난 전망과의 비교

②  물  가

□ 지난해 11월 이후 이어지고 있는 1%대 중반의 물가상승률은 농축산물, 무상보육 등 일시적, 제도적 요인에 주로 기인

ㅇ  금년중 소비자물가 상승률 전망치 하향조정은 1/4분기중 예기치 못한 농산물가격 하락 등에 기인

￭  무상보육, 무상급식 등 제도적 요인을 제거한 소비자물가 상승률은 2.7%로 지난해와 동일할 것으로 전망

ㅇ  기간별로 보면 상반기(1.6%)보다 하반기(2.8%)에 소비자물가 상승률이 확대될 전망

￭  무상보육, 무상급식을 제외한 소비자물가 상승률의 경우 하반기중 3.2% 수준까지 확대

ㅇ  기대인플레이션이 3%대 초반 수준에서 더 이상 하락하지 않고 있어 공급충격 발생시 물가상승 압력이 단기간에 확대될 소지

지난 전망과의 비교	향후 물가경로

③  경상수지

□  GDP 대비 경상수지흑자 비율은 2012년 3.8%에서 2013년 2.6～2.7%, 2014년 2.0～2.1% 내외로 하락

ㅇ 수입 증가폭 둔화에 따른 상품수지 흑자 확대 등을 반영하여 경상수지 전망치를 소폭 상향 조정

경상수지의 對GDP 비율	지난 전망과의 비교

￭ 향후 성장경로에는 미․일 등 주요국 성장세 강화, 추경 편성에 따른 경기회복세 가속화 가능성 등 상방리스크와 유로지역 경기회복 지연, 엔화가치 향방에 대한 불확실성 증대 등 하방리스크가 혼재되어 있으나 상․하방리스크가 대체로 중립적인 것으로 평가

￭ 물가경로에 있어서는 기상여건 악화로 인한 농산물 작황 부진 등 상방리스크와 국제유가 하락 등 하방리스크가 균형을 이루고 있는 것으로 평가